الأسواق في منطقة مجهولة .. الحذر الحذر من ثقب السيولة

في العقد الماضي، في الأغلب ما تردد لفظ "فخ السيولة" في الأسواق الغربية. البنوك المركزية قدمت كثيرا من التمويل للنظام المالي، من خلال التسهيل الكمي، لدرجة أن التخمة أصبحت تبدو غير فاعلة.

لكن هذا الأسبوع، سيكون من الحكمة أن يفكر المستثمرون في مفهوم آخر، "ثقب السيولة" - أو ربما بشكل أكثر دقة، ثقوب السيولة.

في حين أن الاحتياطي الفيدرالي لم يرفع أسعار الفائدة فعليا الأسبوع الماضي، إلا أن رئيسه، جاي باول، وعد بأن يبدأ رفع أسعار الفائدة في آذار (مارس). الأهم من ذلك، أن الاحتياطي الفيدرالي أصدر وثيقة مهمة تعهد فيها بتقليص ميزانيته العمومية أيضا.